Διαβάστε περισσότερα Οι ελληνικές τράπεζες σε έναν νέο ανοδικό κύκλο – «Ελκυστικές αποτιμήσεις» και επιτάχυνση της πιστωτικής ανάπτυξηςΗ UBS διατηρεί σαφώς θετική στάση απέναντι στις ελληνικές τράπεζες, υπογραμμίζοντας ότι ο τομέας είναι ένας από τους βασικούς ωφελημένους της μακροοικονομικής ανάκαμψης της χώρας και των ισχυρών τάσεων στην εταιρική πίστωση. Όπως σημειώνει, η επόμενη φάση για τον τραπεζικό τομέα θα καθοριστεί από την αξιοποίηση κεφαλαίων μέσω ενός συνδυασμού στοχευμένων εξαγορών και αυξημένων διανομών στους μετόχους, ένα στοιχείο που μπορεί να αποδεσμεύσει πρόσθετη αξία. Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στον Μηχανισμό Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (RRF), ο οποίος λειτουργεί ως βασικός καταλύτης για τον επενδυτικό κύκλο στην Ελλάδα. Η χώρα έχει εξασφαλίσει περίπου 36 δισεκατομμύρια ευρώ, εκ των οποίων περίπου 25 δισεκατομμύρια έχουν ήδη εκταμιευτεί, ενισχύοντας τη ρευστότητα και τη ζήτηση για τραπεζική χρηματοδότηση μεσοπρόθεσμα. Διαρθρωτική πιστωτική επέκταση και ενίσχυση εσόδων. Η UBS βλέπει την ελληνική τραπεζική αγορά να εισέρχεται σε έναν διαρθρωτικό κύκλο πιστωτικής ανάπτυξης, με την εταιρική πίστωση να αναμένεται να κινείται με ρυθμό περίπου 8% ετησίως έως το 2028. Σε αυτό το περιβάλλον, τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμάται ότι θα επιταχυνθούν, καθώς η αύξηση των δανείων αντισταθμίζει τις πιέσεις που ασκούσαν προηγουμένως τα επιτόκια. Ταυτόχρονα, η ελβετική τράπεζα πιστεύει ότι τα καθαρά περιθώρια τόκων έχουν ήδη ξεπεράσει το χαμηλότερο σημείο τους, ενώ τα έσοδα από τέλη και άλλες χρηματοοικονομικές υπηρεσίες αναμένεται να ενισχυθούν σημαντικά, υποστηρίζοντας τη συνολική οργανική κερδοφορία των τραπεζών. Ο πιστωτικός κίνδυνος υπό έλεγχο και η κεφαλαιακή ενίσχυση. Όσον αφορά την ποιότητα του ενεργητικού, η UBS σημειώνει ότι τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα έχουν σε μεγάλο βαθμό ομαλοποιηθεί, χωρίς ενδείξεις επιδείνωσης του πιστωτικού κινδύνου. Το τραπεζικό σύστημα εμφανίζει πλέον «καθαρότερους» ισολογισμούς, γεγονός που επιτρέπει τη συνεχή κεφαλαιακή ενίσχυση. Αυτό, σύμφωνα με την ανάλυση, δημιουργεί περιθώρια για υψηλότερες διανομές μερισμάτων καθώς και για στοχευμένες εξαγορές, καθώς οι τράπεζες προσπαθούν να ενισχύσουν το επιχειρηματικό τους αποτύπωμα. Ισχυρό μακροοικονομικό υπόβαθρο και δημοσιονομική σταθερότητα. Η UBS παραμένει θετική για την ελληνική οικονομία, εκτιμώντας ανάπτυξη περίπου 2% ετησίως τα επόμενα δύο χρόνια, σε ένα ευρωπαϊκό περιβάλλον που παραμένει απαιτητικό. Η δημοσιονομική εικόνα χαρακτηρίζεται ως ισχυρή, με πρωτογενή πλεονάσματα που μπορεί να φτάσουν έως και το 3,5% του ΑΕΠ το 2025, ενώ το δημόσιο χρέος προβλέπεται να ακολουθήσει καθοδική πορεία προς το 138% το 2026 και το 133% το 2027. Η συνολική εικόνα, όπως σημειώνει η UBS, λειτουργεί ως σταθεροποιητικός παράγοντας έναντι εξωτερικών κινδύνων, διατηρώντας την ελκυστικότητα της χώρας ως επενδυτικού προορισμού. Οι τράπεζες στο επίκεντρο της ιστορίας της επαναξιολόγησης. Σε αυτό το περιβάλλον, η UBS βλέπει τις ελληνικές τράπεζες ως βασικό μοχλό της επαναξιολόγησης της αγοράς. Η αύξηση της πιστωτικής δραστηριότητας, η ενίσχυση του κεφαλαίου και η προοπτική υψηλότερων διανομών διαμορφώνουν ένα πλαίσιο που, κατά την άποψη της εταιρείας, δεν έχει ακόμη αντικατοπτριστεί πλήρως στις αποτιμήσεις. Παρά την ισχυρή άνοδο των τελευταίων ετών, οι αποτιμήσεις παραμένουν, όπως αναφέρεται, ελκυστικές σε σχέση με το ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα.
