BNP Paribas: Τρεις «νάρκες» απειλούν την παγκόσμια οικονομία

Η παγκόσμια οικονομία διατηρεί τις αντοχές της, παρά το ενεργειακό σοκ και τα υψηλότερα επιτόκια, ωστόσο η BNP Paribas προειδοποιεί ότι η ανάπτυξη δεν είναι δεδομένη. Γαλλία και ΗΠΑ βρίσκονται στο επίκεντρο των ανησυχιών, ενώ η άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης συνοδεύεται από σημαντικές αβεβαιότητες.

Η ανθεκτικότητα που έχει επιδείξει μέχρι σήμερα η παγκόσμια οικονομία δεν θα πρέπει να θεωρείται δεδομένη, παρά το γεγονός ότι οι προβλέψεις για την ανάπτυξη παραμένουν σταθερές. Αυτό είναι το βασικό μήνυμα της BNP Paribas, σε ανάλυσή της με τίτλο «Postcard from Bangkok IMF meetings: don’t take resilience for granted», με αφορμή τις ετήσιες συνεδριάσεις του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ) για το 2026, οι οποίες πραγματοποιήθηκαν στην Μπανγκόκ.

Όπως επισημαίνει η γαλλική τράπεζα, η παγκόσμια οικονομία εξακολουθεί να αναπτύσσεται παρά τις αντίξοες συνθήκες, ωστόσο οι παράγοντες που στήριξαν την ανάπτυξη ενδέχεται να εξασθενήσουν προτού υποχωρήσουν οι πιέσεις. Τα αποθέματα πετρελαίου περιορίζονται, τα κράτη καλούνται να περάσουν από τη δημοσιονομική στήριξη στη μείωση των ελλειμμάτων, ενώ τα επιτόκια παραμένουν επίμονα υψηλά.

Την ίδια στιγμή, η εκρηκτική ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης, η οποία αποτέλεσε σημαντικό μοχλό οικονομικής δραστηριότητας, εγείρει ερωτήματα για τη βιωσιμότητα των επενδύσεων και τις μακροπρόθεσμες επιπτώσεις της στην οικονομία.

Ανάπτυξη 3,1% το 2026, αλλά με εντονότερες πληθωριστικές πιέσεις

Σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις του ΔΝΤ που παρουσιάζει η BNP Paribas, η παγκόσμια οικονομία αναμένεται να αναπτυχθεί κατά 3,1% το 2026 και κατά 3,4% το 2027, διατηρώντας τις εκτιμήσεις που είχαν διατυπωθεί έναν χρόνο νωρίτερα και τον Απρίλιο.

Ωστόσο, η γεωγραφική κατανομή της ανάπτυξης μεταβάλλεται. Οι χώρες που επηρεάζονται περισσότερο από πολεμικές συγκρούσεις και αρκετές οικονομίες που εξαρτώνται από εισαγωγές ενέργειας αντιμετωπίζουν δυσμενέστερες προοπτικές, ενώ οι οικονομίες που επωφελούνται από την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης εμφανίζουν βελτιωμένες εκτιμήσεις.

Η Ασία ξεχωρίζει ως η ισχυρότερη αναπτυξιακή περιοχή, καθώς εκτιμάται ότι θα συνεισφέρει το 68% της παγκόσμιας ανάπτυξης το 2026, παρά την υψηλή εξάρτησή της από τις ενεργειακές προμήθειες του Περσικού Κόλπου.

Για τις ανεπτυγμένες οικονομίες, το ΔΝΤ αναθεώρησε προς τα πάνω την πρόβλεψη ανάπτυξης για το 2026 στο 2,1%, κατά 0,4 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερα σε σχέση με την προηγούμενη εκτίμηση, κυρίως λόγω της Γερμανίας. Για το 2027, η πρόβλεψη παραμένει στο 1,8%.

Στο μέτωπο του πληθωρισμού, ωστόσο, η εικόνα είναι λιγότερο ενθαρρυντική. Ο παγκόσμιος γενικός πληθωρισμός αναμένεται να διαμορφωθεί στο 4,7% το 2026, κυρίως εξαιτίας του αυξημένου κόστους ενέργειας και τροφίμων, προτού υποχωρήσει στο 4,1% το 2027.

Η τεχνητή νοημοσύνη ως μοχλός ανάπτυξης και πηγή κινδύνων

Η τεχνητή νοημοσύνη βρέθηκε στο επίκεντρο των συζητήσεων στις συνεδριάσεις του ΔΝΤ, με τους συμμετέχοντες να αναγνωρίζουν τις σημαντικές μετασχηματιστικές δυνατότητές της και τις ευκαιρίες που δημιουργεί για τις οικονομίες.

Ωστόσο, σύμφωνα με την BNP Paribas, οι οικονομικές επιδράσεις της παραμένουν σύνθετες. Από τη μία πλευρά, οι επενδύσεις στις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης ενισχύουν τη ζήτηση και το διεθνές εμπόριο, ενώ η άνοδος των χρηματιστηριακών αποτιμήσεων δημιουργεί πρόσθετα θετικά αποτελέσματα μέσω της αύξησης του πλούτου.

Από την άλλη πλευρά, η χρηματοδότηση των επενδύσεων απαιτεί σημαντικό δανεισμό, ενώ η αυξημένη ζήτηση για μικροτσίπ, ηλεκτρική ενέργεια και νερό για τη λειτουργία των κέντρων δεδομένων δημιουργεί πρόσθετες πιέσεις στο κόστος και στα επιτόκια.

Το σημαντικότερο ερώτημα αφορά το κατά πόσο τα μελλοντικά κέρδη των εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης θα δικαιολογήσουν τις σημερινές προσδοκίες των επενδυτών. Εάν οι προσδοκίες αυτές αποδειχθούν υπερβολικές ή αναθεωρηθούν σημαντικά προς τα κάτω, ενδέχεται να ακολουθήσει μεγάλη πτώση στις αποτιμήσεις των σχετικών περιουσιακών στοιχείων, απότομη διακοπή της χρηματοδότησης και επιβράδυνση της ανάπτυξης στις οικονομίες που στηρίζονται περισσότερο στον συγκεκριμένο κλάδο.

Παράλληλα, παραμένουν ανοιχτά ερωτήματα σχετικά με το κατά πόσο η τεχνητή νοημοσύνη θα ενισχύσει ουσιαστικά την παραγωγικότητα σε βάθος πενταετίας ή δεκαετίας, πώς θα επηρεάσει την απασχόληση και τα εισοδήματα από εργασία, καθώς και αν θα έχει πληθωριστικές ή αποπληθωριστικές επιπτώσεις μακροπρόθεσμα.

Η BNP Paribas σημειώνει ότι ένα τέτοιο αρνητικό σενάριο δεν αποτελεί τη βασική πρόβλεψη για το επόμενο έτος, συνιστά όμως έναν από τους σημαντικότερους κινδύνους για την παγκόσμια οικονομία.

Επιτόκια και δημοσιονομική εξυγίανση στο επίκεντρο

Μικτή είναι η εικόνα και στο πεδίο της οικονομικής πολιτικής. Η νομισματική πολιτική έχει μετατοπιστεί προς μια πιο αυστηρή κατεύθυνση σε πολλές οικονομίες, με την BNP Paribas να εκτιμά ότι ενδέχεται να απαιτηθούν περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων σε σημαντικές αγορές, χωρίς αυτό να συνεπάγεται κατ’ ανάγκη απειλή για την ανάπτυξη.

Οι κεντρικοί τραπεζίτες της ευρωζώνης, σύμφωνα με την ανάλυση, εμφανίστηκαν προσηλωμένοι στη στρατηγική της μετριοπαθούς αντίδρασης στις οικονομικές εξελίξεις.

Αντίθετα, η δημοσιονομική πολιτική δεν έχει προσαρμοστεί επαρκώς στο τέλος της περιόδου των φθηνών χρηματοδοτικών συνθηκών. Με το δημόσιο χρέος να παραμένει υψηλό σε πολλές χώρες, ολοένα μεγαλύτερο μέρος των κρατικών προϋπολογισμών κατευθύνεται στην εξυπηρέτηση των τόκων.

Παρά τα δεδομένα αυτά, λίγες κυβερνήσεις έχουν προχωρήσει σε ουσιαστική δημοσιονομική εξυγίανση. Το ΔΝΤ έθεσε ως βασική προτεραιότητα την άμεση αντιμετώπιση του προβλήματος, με ιδιαίτερη έμφαση στις ΗΠΑ και τη Γαλλία.

Η BNP Paribas επισημαίνει ότι η δημοσιονομική πειθαρχία θα μπορούσε να διευκολύνει και το έργο των κεντρικών τραπεζών στην αντιμετώπιση του πληθωρισμού, περιορίζοντας την ανάγκη για ακόμη υψηλότερα επιτόκια.

Την ίδια στιγμή, η πρόοδος προς την αντιμετώπιση των παγκόσμιων οικονομικών ανισορροπιών παραμένει περιορισμένη. Η βασική κατεύθυνση που αναδεικνύεται είναι ότι οι ΗΠΑ χρειάζεται να αυξήσουν την αποταμίευσή τους, η Κίνα να ενισχύσει την κατανάλωση και η Ευρώπη να αυξήσει τις επενδύσεις της.

Γαλλία και ΗΠΑ οι δύο βασικές εστίες ανησυχίας

Ιδιαίτερη θέση στην ανάλυση της BNP Paribas καταλαμβάνει η Γαλλία, η οποία αποτέλεσε μία από τις σημαντικότερες πηγές ανησυχίας στις συνεδριάσεις της Μπανγκόκ.

Οι συμμετέχοντες εξέφρασαν φόβους για ενδεχόμενη επανάληψη της κρίσης δημόσιου χρέους της ευρωζώνης της περιόδου 2010-2012, επικαλούμενοι το γαλλικό δημόσιο χρέος, το οποίο πλησιάζει το 120% του ΑΕΠ, την υποτονική ανάπτυξη, τις δυσκολίες δημοσιονομικής προσαρμογής, τις κοινωνικές αναταραχές και τις προεδρικές εκλογές που απέχουν περίπου έξι μήνες.

Ωστόσο, Γάλλοι και Ευρωπαίοι αξιωματούχοι, μαζί με εκπροσώπους του ιδιωτικού τομέα, παρουσίασαν μια διαφορετική εκτίμηση. Αναγνώρισαν τη σοβαρότητα της δημοσιονομικής κατάστασης, υποστηρίζοντας παράλληλα ότι βρίσκεται υπό διαχείριση. Κατά την εκτίμησή τους, το προσχέδιο του προϋπολογισμού προβλέπει ουσιαστική δημοσιονομική προσαρμογή και είναι πολύ πιθανό να εγκριθεί χωρίς να αποδυναμωθεί.

Παράλληλα, η BNP Paribas καταγράφει την εκτίμηση ότι διαμορφώνεται ευρύτερη συναίνεση, από την κεντροαριστερά έως την άκρα δεξιά, υπέρ της επιστροφής στη δημοσιονομική υπευθυνότητα, σε μια τάση που, σύμφωνα με τους συμμετέχοντες, αντανακλά και μεταβολές στην κοινή γνώμη.

Σημειώνεται, επίσης, ότι η προεκλογική διαδικασία βρίσκεται ακόμη σε αρχικό στάδιο και ότι η έκβαση των εκλογών παραμένει ανοιχτή, καθώς δεν έχουν οριστικοποιηθεί οι υποψηφιότητες. Ορισμένοι συμμετέχοντες υποστήριξαν ακόμη ότι η απαιτούμενη δημοσιονομική προσαρμογή δεν ξεπερνά εκείνη προηγούμενων αντίστοιχων προσπαθειών της Γαλλίας κατά τη δεκαετία του 2010 και τη δεκαετία του 1990.

Παρά τις διαβεβαιώσεις αυτές, η BNP Paribas επισημαίνει ότι οι περισσότεροι συμμετέχοντες ολοκλήρωσαν τις συζητήσεις χωρίς να έχουν καθησυχαστεί ουσιαστικά, αναμένοντας μια δύσκολη περίοδο για τη γαλλική οικονομία.

Στις ΗΠΑ, αντίστοιχα, συμμετέχοντες εκτός κυβέρνησης εκτίμησαν ότι αυξάνεται η πιθανότητα επικράτησης των Δημοκρατικών στις ενδιάμεσες εκλογές. Ανεξαρτήτως του εκλογικού αποτελέσματος, πάντως, οι προσδοκίες για ουσιαστική δημοσιονομική εξυγίανση παραμένουν περιορισμένες, παρά τη δύσκολη πορεία του δημόσιου χρέους και τον κίνδυνο μεταβλητότητας στις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Οι συμμετέχοντες εκτός ΗΠΑ εξέφρασαν, επίσης, ανησυχίες για την αυξανόμενη απρόβλεπτη φύση της αμερικανικής οικονομικής πολιτικής.

Στο περιθώριο οι δασμοί και η κλιματική αλλαγή

Η BNP Paribas καταγράφει, τέλος, τη μετατόπιση της προσοχής από ορισμένα ζητήματα που κυριαρχούσαν στις προηγούμενες συνεδριάσεις του ΔΝΤ.

Οι δασμοί απουσίασαν πλήρως από την επίσημη ατζέντα και τις συζητήσεις, ενώ η χρηματοδότηση μέσω tokenisation εξακολούθησε να απασχολεί τους συμμετέχοντες, αλλά με μικρότερη ένταση. Η συζήτηση έχει μετατοπιστεί από τις βασικές έννοιες και τις πιθανές χρήσεις προς τα τεχνικά ζητήματα εφαρμογής.

Η κλιματική αλλαγή και οι οικονομίες χαμηλού εισοδήματος παρέμειναν στην ατζέντα, αλλά βρέθηκαν σε δεύτερο πλάνο σε σύγκριση με προηγούμενες συναντήσεις.

Πηγή – in.gr

ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ

BUY & SELL IN CYPRUSwww.buyme.cy